业绩短期承压传感器研发持续推进

时间: 2024-04-24 09:48:15 |   作者: 雨燕360体育免费直播nba

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  事件：东华测试披露2023年年报及2024年一季报。2023年公司营收3.78亿，同比增长3.03%；归母纯利润是0.88亿，同比下滑27.94%。2024年Q1营收1.04亿元，同比增长45.16%；归母纯利润是0.27亿，同比增长165.7%。

  2023年业绩下滑系行业波动影响，2024Q1已实现业务回补公司2023年归母净利润下滑，但同时2024年Q1业绩迅速增加。通过观察公司公告不难发现，2023年公司已签订合同但是尚未履行的订单对应收入为1.25亿元，同比2022年增长45.35%，同时2023年末公司发出商品为0.22亿元（成本计价）。因此我们认2023年公司下游部分行业出现中期整改，下游客户项目节奏放缓，因此公司业务订单获得节奏延后，同时发生了已签订单出现了确认节奏滞后的现象。我们大家都认为2023年末部分未确认收入已经在2024年Q1实现回补，由于该部分未确认业务主要发生在2022年已发出，因此当期需承担的摊销成本及费用较少，因此导致2024年Q1业绩增速高于收入增速。

  力学板块短期承压，电化学工作站表现亮眼受到特种行业调整影响，公司力学相关业务板块营收增速较上年放缓，同时受到成本刚性的影响，部分业务毛利率也有所下滑。2023年公司结构力学性能测试分析系统营收2.22亿元，同增2.95%；毛利率65.91%，同比减少2.07pcts；结构安全在线监测及防务装备PHM系统营收0.68亿元，同比降低17.02%，毛利率63.96%，同比减少3.84pcts。基于PHM的设备智能维保管理平台营收0.24亿元，同比降低26.33%。同时公司电化学工作站业务由于民品占比较高，因此实现了良好增长，2023年公司电化学工作站业务实现盈利收入0.58亿元，同比增长87.41%，毛利率67.82%，同比降低0.83pcts。我们大家都认为公司2023年业务承压主要系行业调整原因，公司当前技术实力以及生产能力未发生大规模变化，因此如果行业回暖公司对应业务有望重回增长区间。

  传感器研发稳步推进，未来有望受益于机器人领域发展据公司年报披露，2023年公司优化改造传感器生产线，提高了传感器的生产供应能力。首先，公司进一步加大传感器的研发的投入。对多款传感器产品做性能升级，提升产品性能和竞争力；其次公司应对市场需求，开发出大量新品，完成了GZW50/120本安型振动温度传感器、一体电涡流化传感器、声发射传感器、高温压力传感器、光纤光栅传感器等产品的研发，同时部分产品如六分量力传感器、冲击脉冲传感器、磁致伸缩传感器进入了内部研发阶段。传感器在军工、工业和机器人领域都有丰富的使用场景，随着国内人型机器人研发进度的推进，我们大家都认为国内传感器领域有望迎来更大的发展空间，东华测试也有望随之受益。